【权重股2023年业绩预告点评】宁德时代：业绩超出市场预期，全球份额再创新高！智能电动车板块估值较低，配置性价比凸显

近期行情较为低迷，成长板块显著承压，2024年年内至1月30日收盘，上证指数跌近5%，深证成指跌超12%，创业板指跌幅更是达到16%。在此期间，电力设备、电子、计算机等板块随时下行，智能电动车ETF（516380）场内价格亦下跌逾16%。但伴随着年报业绩陆续披露，行业龙头表现亮眼，板块基本面或并不悲观。

1月30日晚，宁德时代(300750)发布业绩预告，预计2023年实现归母净利润425亿元-455亿元，同比增长38.31%-48.07%。

财通证券认为，宁德时代全球市场地位持续领先，欧洲突破超预期，国内市场稳定。随着神行电池的占比上升，优质产能进一步投放，公司产销或可无虞，龙头地位稳固。

国金证券表示，新能源行业未来的增长空间仍旧乐观，而目前新能源板块整体估值水平处于历史低位，相比于行业潜在增速和企业盈利增速，大部分龙头公司处于明显低估状态。

龙头地位稳固，全球份额再创新高

SNE Research数据显示，2023年1-11月全球动力电池装机量前十名企业来看，宁德时代以233.4GWh装车量位居榜首，全球市占率为37.4%，较去年同期上升1.7个百分点。

由于动力电池行业整体处于上升阶段，国内行业头部电池厂装车量基本均有所提升。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年，我国动力电池累计装车量387.7GWh， 累计同比增长31.6%。

电池盈利逆势稳定，新业务多点开花

价格方面， 考虑2023年Q4原材料锂、镍价格下跌，电池均价略有下滑，但从盈利角度看，一方面出货量增长规模化降本，另一方面Q4较Q3汇兑影响减弱，且公司客户结构多样化，海外占比约40%，盈利稳定。

展望2024年，东吴证券(601555)表示，国内部分低端市场竞争加剧，价格相对激进，但该部分预计仅占公司出货的20-30%，对盈利影响可控；而公司欧洲动力、美国储能、国内高端动力份额高，且盈利稳定。此外，公司新业务多点开花，技术授权、废料回收、材料业务等均稳定增长。

智能电动车板块估值较低，配置性价比凸显

据资料显示，截至1月30日，宁德时代在中证智能电动汽车指数中占比超过15%，是排名第一的权重股。经过长期调整，中证智能电动汽车指数市盈率为16.5%。位于近10年41.16%分位点，智能电动车板块估值处于相对低位，配置性价比凸显。

看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，可以重点关注智能电动车ETF（516380）。公开资料显示，智能电动车ETF（516380）跟踪的中证智能电动汽车指数成份股覆盖锂电池、整车、汽车零部件、汽车芯片等智能电车产业链核心环节，重仓宁德时代、比亚迪(002594)、立讯精密(002475)、科大讯飞(002230)等产业核心资产，为投资者提供了一键布局汽车“电动化+智能化”时代机遇的高效投资工具。

当前市场上主要的新能源车指数成份股，如新能源车930997.CSI，较多聚焦于电气化和上游材料，智能电动车ETF（516380）的标的指数智能电车H11052.CSI能够在聚焦电气化上游龙头基础上，更多覆盖了汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等。在当前新能源汽车需求高速增长，新能源汽车规模整体大幅扩张的阶段，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。

数据来源：Wind，华宝基金

风险提示：智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。