近日，三木集团(000632)发布了新的对外担保公告。该公告中，三木集团为其全资子公司福建三木建设发展有限公司（以下简称“福建三木建发”）向建设银行(601939)福州片区分行的10,000万元授信及控股子公司福州轻工进出口有限公司（以下简称“福州轻工”）的19,000万元授信提供1年的连带责任担保。
同时，集团旗下的长沙三兆实业为福州轻工在农业银行(601288)福州鼓楼支行的业务提供高达7,200万元的连带责任担保，并得到集团的进一步担保支持。
据了解，三木集团的核心业务涵盖了进出口贸易、房地产开发、经营性物业管理以及创业投资等领域。公司的实际控制人为福州经济技术开发区财政局，直接与间接持股比例总和达到21.47%。
一、担保频频，担保金额接近净资产3倍
在此次担保前，三木集团已经处于高担保状态。根据公告内容显示，截至2023年8月16日，公司及控股子公司对外担保余额为1.42亿元；母公司为全资子公司担保余额为27.46亿元；母公司为控股子公司担保余额为9.27亿元。
公司上述三项担保合计金额为38.15亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为266.13%。
值得关注的，除了为其全资子公司提供担保外，三木集团还为其控股公司和合并报表范围外的企业提供了担保，金额高达10.69亿元。这一金额占到了公司最近一期经审计净资产的74.54%。与为全资子公司担保不同，由于这些控股公司和表外企业并不完全在三木集团的控制之下，因此存在更大的风险敞口。
市场分析人士对此表示担忧，认为这种高额的担保行为恰似一排排的多米诺骨牌，如果某一个环节出现问题，可能会像多米诺骨牌那样连续倒塌，导致整个公司面临系统性风险。事实上，历史上已有不少公司因过度担保而遭遇困境。
更为令人担心的数据是，三木集团及其担保对象的资产负债率都极高。2018年开始，三木集团的资产负债率在80%上下，而母公司的资产负债率更是超过90%。
