9月8日，益海嘉里（上海）国际贸易有限公司糖部负责人潘亦平在2023中国（郑州）国际期货论坛白糖分论坛上表示，下半年白糖牛市是否已经见顶，关键要看南北半球原糖综合产量。
据记者了解，从2019年开始，全球原糖消费量不断增长，但是产量并不稳定，尤其是近年来虽然产能整体处于上升阶段，但是产销差不断扩大。
潘亦平表示，整体来说，南北半球原糖呈现增减两重天的局面。具体来看，巴西作为全球最大的产糖国，增产正当时。无论是甘蔗累计压榨量、累计糖产量还是累计制糖比例都处于不断增长的状态。今年以来，压榨期偏干旱的天气不断拉长压榨时间，使得制糖比例突破新高。不过，北半球的情况则与巴西大相径庭，印度作为全球第二大产糖国，本年度深受季风影响，马邦作为印度原糖主产区，生长季的干旱天气对产量影响较大，再加上厄尔尼诺继续加强，原糖减产更为明显。与2022年榨季相比，印度2023年榨季原糖产量约下降250万吨，同时泰国原糖也将减产250万吨左右。
据介绍，更为重要的是，印度原糖库存也存在很大隐忧。与其他国家相比，印度糖业发展掌控在政府手中，政府明确规定了原糖最后收购价、最低销售价等。因此，印度糖价普遍低于周边国家，出口具有竞争力，同时随着印度人口持续增长的加持，印度原糖消费也在提速。在印度原糖减产的背景下，对于2018年、2019年始终维持低库存的印度来说，采取控制出口措施的可能性较大，为未来市场埋下隐患。
针对当前的焦点问题：白糖牛市是否已经见顶？原糖产能能否出现突破？潘亦平认为，判断该问题的重要指标是全球原糖产能是否存在增长，而种植面积增长是产能提升的关键。印度甘蔗收购价一直维持在高位，随着农产品价格回落和糖价攀升，有可能促使甘蔗种植面积增长。目前，我国甘蔗价格也在尝试与原糖价格联动，这会对广西甘蔗种植起到积极作用。总体来说，北半球原糖增量不会特别大，主要是巴西原糖的增产情况，目前巴西甘蔗收益反超农产品，已经能够看到对甘蔗种植面积的影响。
“目前糖市正站在十字路口，巴西原糖增产能否抵消北半球原糖减产，对未来市场的定调十分重要。当下全球糖市格局已经发生变化，市场正在尝试促进产融扩张，削弱产销差距过大带来的负面影响。近期，国内糖价依旧会跟随外盘波动，而利用何种方式解决进口利润大幅度倒挂问题，将决定国内糖价的偏离程度。”潘亦平说。
