五粮液集团认可五粮液长期价值 拟不设定价格区间增持不超8亿元

12月13日晚间，五粮液(000858)发布公告，近日收到四川省宜宾五粮液集团有限公司(以下简称“五粮液集团”)《关于拟增持宜宾五粮液股份有限公司股票的告知函》。

五粮液集团表示，基于对上市公司未来持续稳定发展的信心以及对长期价值的认可，计划自本公告之日起6个月内，以自有资金通过深交所交易系统增持五粮液股票，拟增持金额不低于4亿元～不超过8亿元。

截至到12月13日收盘，五粮液股价为133.78元/股，而此次增持计划不设定价格区间，五粮液集团将根据资本市场整体趋势及对公司股票价值的合理判断，逐步实施增持计划。

五粮液集团及其一致行动人宜宾发展控股集团有限公司（以下简称宜宾发展）承诺，在增持期间及法定期限内不减持五粮液股份，五粮液集团将在上述实施期限内完成增持计划。截至目前，五粮液控股股东宜宾发展直接持有上市公司股份比例为34.43%，五粮液集团持有股份比例为20.40%，两者为系一致行动人，合计持有五粮液54.83%等股份。

据2023年三季报显示，今年1～9月，五粮液实现营业收入625.36亿元，同比增长12.11%；实现净利润228.33亿元，同比增长14.24%，持续表现出稳健发展态势。其中，第三季度五粮液实现营业收入170.30亿元，同比增长16.99%；净利润57.96亿元，同比增长18.57%。

客观来说，在这消费弱复苏的市场环境中，五粮液能够实现上述成绩实属不易。今年前三季度，五粮液不仅营收、净利润均实现双位数增长，其净利润增幅再次高于营收增幅，这说明五粮液在实现量的合理增长的同时，也实现了质的有效提升。

从整个白酒行业来看，三年疫情加速了白酒市场洗牌，结构调整明显，流通环节库存压力持续提升。

受经济下行影响，高端白酒的销售呈现了一定压力，市场负面情绪造成了资本市场的波动。今年以来，中国酒业协会理事长宋书玉曾多次表示，中国酒业已经进入新一轮产业调整阶段，产业结构、产品结构、市场和消费结构均面临变革与调整。

国家统计局数据显示，2023年上半年，全国白酒产量为209.7万千升，同比减少14.8%。“商务、团购、宴席”三架马车并未能齐头并进，白酒行业进入调整期已成事实，中国酒业协会《2023中国白酒市场中期研究报告》中提出，2023年，消化库存是中国酒商的首要任务，未来“机遇与压力并存、乐观与焦虑并存”。

通过2023年上半年上市酒企的表现可以看出，白酒上市企业增长速度减缓，行业调整期的确正在到来。中国酒业协会《2023中国白酒市场中期研究报告》明确指出，白酒产业已经由增量发展时代进入到存量竞争时代，产能过剩和销售渠道的问题导致了库存压力和价格倒挂等痛点。

今年10月中旬，宋书玉在第十九届中国酒博会上表示，白酒品类全面增长的黄金时代或许已经不能复制，酒业向优质产区，优质品牌集中的趋势愈加明显。

与之同时，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦指出，当前中国白酒行业竞争格局正在加快重塑，呈现三个“前所未有”。即白酒行业“三个优势集中”的力度前所未有、内外部环境的复杂性不确定性前所未有、白酒行业竞争格局的显著变化前所未有。

从今年三季报数据看，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等头部白酒公司业绩延续高速增长的态势，西北几家酒企金徽酒、伊力特、天佑德酒今年前三季也整体表现不错，水井坊也在二季度之后重新找回了增长节奏。

有白酒分析人士称，中秋、国庆市场动销平稳，高端及地产酒仍然占优。从场景上看，宴席市场仍然表现稳健，商务场景亦有恢复，江苏、安徽等地市场表现仍然较强。从价格带上看，高端价格带仍然稳健，100～300元左右价格带受宴席带动增长明显，次高端价格带相对偏弱。

此前，招商证券研报分析，从价格带来看，高端白酒稳健增长凸显韧性，茅台业绩稳如泰山，五粮液环比改善超出预期，老窖逆势保持高增。次高端中汾酒保持高质量发展，水井坊上半年去库存后新财年开门红顺利。区域名酒整体延续高增，板块收入和利润端增速领先。